Una serie de personajes sin escrúpulos no se detendrán ante nada en su lucha por echarle el guante a una valiosa joya histórica con forma de halcón. Los Caballeros de la Orden de Malta obsequiaron en el siglo XVI al Emperador Carlos V con esa joya, bañada en oro macizo y decorada con incrustaciones de piedras preciosas. Sin embargo, esa joya nunca llegó a manos del Emperador porque la galera que la trasportaba fue asaltada por piratas y naufragó.
El detective Sam Spade investigará, junto a su socio Archer y por encargó de una joven que busca a su hermana, el aparente secuestro llevado a cabo por el despiadado Floyd Thursby, uno de los hombres que va detrás de tan preciado tesoro.
