El barco fantasma narra el ascenso a oficial de Tom Merriam Russell Wade) que embarca en el Altair, barco comandado por el Capitán Stone (Richard Dix). La buena relación entre ambos comienza a deteriorarse cuando Merriam sospecha que el capitán está loco. La muerte ?accidental? de un miembro de la tripulación acabará precipitando un desenlace donde se pondrá a descubierto la historia del Altair..
